2019年，國際LNG市場規(guī)模繼續(xù)維持快速增長態(tài)勢，但市場整體受供應(yīng)側(cè)產(chǎn)能大幅上升的影響較明顯。國際LNG產(chǎn)能的快速增長，不僅對整體供需平衡形勢有一定影響，也改變了市場結(jié)構(gòu)。此外，各國能源政策、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及市場需求等方面出現(xiàn)的變化與調(diào)整，在現(xiàn)階段國際LNG貿(mào)易中亦有較為明顯的體現(xiàn)。
現(xiàn)階段國際LNG貿(mào)易市場呈現(xiàn)“供需兩旺”態(tài)勢
2019年，國際LNG貿(mào)易量創(chuàng)下歷史新高，根據(jù)伍德麥肯茲公司統(tǒng)計，供給方面，2019年年全球LNG供應(yīng)總量高達3.65億噸，較2018年同比增加3900萬噸，同比增長12%。
從主要供應(yīng)國看，卡塔爾LNG出口7850萬噸，與2018年基本持平；澳大利亞LNG出口7870萬噸，取代卡塔爾成為全球最大的LNG出口國；美國和俄羅斯LNG出口增長明顯，分別由2018年的2250萬噸和1980萬噸提升至2019年的3750萬噸和2940萬噸；馬來西亞、尼日利亞和阿爾及利亞等國2019年LNG出口量也有小幅增長。
需求方面，2019年全球LNG進口總量超過3.52億噸，較2018年的3.17億噸增長約11%。從進口量的角度看，亞洲地區(qū)仍然引領(lǐng)全球LNG需求市場。
其中，2019年日本進口量7730萬噸，為世界需求第一；我國（不含臺灣省）、韓國和印度緊隨其后，分布為6040萬噸、4080萬噸和2270萬噸。
從進口增長的角度看，盡管總量保持全球領(lǐng)先，但2019年日本和韓國等傳統(tǒng)亞洲LNG進口大國實際進口量出現(xiàn)明顯下降，分別較2018年降低550萬噸和320萬噸，核能發(fā)電量增長和暖冬氣候是導(dǎo)致日韓兩國LNG進口量下降的重要因素；盡管我國（不含臺灣省）LNG進口量持續(xù)增長，但約660萬噸的增量明顯低于2018年1570萬噸的增量水平，“煤改氣”政策的優(yōu)化完善和經(jīng)濟增速放緩是我國LNG進口增量下降的主要原因。
歐洲地區(qū)LNG進口量相對2018年大幅上升，增長超過3290萬噸，占國際LNG市場的比重從2018年的15.8%提高到23.6%。其中，英國2019年LNG進口增量高達840萬噸，成為當(dāng)年進口增長最大的國家。
價格方面，一方面，受2019年全球各類天然氣價格整體走勢向下影響，LNG交易價格整體低于2018年水平。其中，東北亞LNG現(xiàn)貨交易價格月度平均價格波動區(qū)間在4.3-9.2美元/百萬英熱單位，明顯低于2018年7.4-11.5美元/百萬英熱單位水平，與油價的掛鉤斜率也從2018年平均13%-15%下降到不足10%。
另一方面，LNG合同定價方式進一步多樣化，與油價，包括布倫特和日本JCC價格掛鉤的中長期合同占比不到50%，而與Henry Hub價格掛鉤、混合指數(shù)定價，或參照東北亞現(xiàn)貨價格（JKM）指數(shù)的合同數(shù)量明顯增加。此外，LNG貿(mào)易合同條款限制性持續(xù)放寬，不限制目的地的合同量占比近90%。
多重因素推動國際LNG市場結(jié)構(gòu)變化
從整體上看，盡管現(xiàn)階段國際LNG市場“供需兩旺”，但其市場結(jié)構(gòu)較之前發(fā)生了較大變化，其推動因素包括產(chǎn)能建設(shè)增長較快、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對放緩、需求市場差異化發(fā)展 以及部分國家能源結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)變等。
首先，國際LNG液化產(chǎn)能快速上升。2016年至2018年，世界LNG液化項目產(chǎn)能的年增長量都超過3000萬噸。2019年，又有一批新建液化天然氣項目陸續(xù)建成投產(chǎn)。
包括澳大利亞唯一的浮式LNG項目——Prelude項目，以及美國卡梅隆LNG項目、自由港LNG項目和科珀斯克里斯蒂LNG項目等共有7條液化生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，又為全球LNG產(chǎn)能帶來了近3000萬噸/年的增量，其中部分新增產(chǎn)能尚未釋放，亟需尋找市場。
連續(xù)4年快速上升的LNG液化項目產(chǎn)能為LNG的充分供應(yīng)提供了堅實的保障。從投資情況看，2019年，全球共有6個液化天然氣項目獲得了最終投資決策，合計產(chǎn)能超過7100萬噸/年，成為有史以來LNG項目進行最終投資決策最多的一年。其中，僅俄羅斯北極LNG二期項目，預(yù)計即將形成LNG產(chǎn)能1980萬噸/年。新增最終投資決策項目為未來供應(yīng)的增加進一步打下堅實基礎(chǔ)。
其次，LNG接收設(shè)施建設(shè)相對放緩。在LNG接收端，雖有一批LNG接收站在全球各地建成投產(chǎn)，但新增項目或為浮式接收站，或規(guī)模有限，LNG接收能力的增長速度明顯慢于供應(yīng)能力的增加。其中，孟加拉和土耳其各新增一座浮式接收站，印度欽奈Ennore接收站于2019年2月建成投產(chǎn)，成為該國第五個投運接收站，但其計劃于當(dāng)年投產(chǎn)的孟臘德接收站和杰加爾堡浮式接收站均延期至2020年。
我國有中海油廣西防城港和深圳燃氣兩個新建LNG接收站在2019年投產(chǎn)，使全國沿海LNG接收站總數(shù)達到22個，國內(nèi)總接收能力合計9035萬噸/年，年均利用率67%，遠高于世界平均水平。在用氣高峰季節(jié)，北方沿海一些接收站已經(jīng)超負荷運行，實際氣化量遠超設(shè)計產(chǎn)能。
再次，全球不同地區(qū)市場需求出現(xiàn)較大改變。亞太地區(qū)的LNG進口市場以長期合同為主，在日本和韓國，LNG是唯一的天然氣來源；但在歐洲，不僅有相對較為成熟的天然氣期貨市場，而且LNG和管道氣相互替代的作用十分明顯。
在國際LNG供應(yīng)能力快速上升的情況下，由于亞太地區(qū)主要的LNG進口國的市場已大部分被長期合同滿足，同時LNG儲存能力有限，當(dāng)天然氣需求下降或增長放緩時，即便現(xiàn)貨LNG已接近煤炭價格，也難以吸收更多的LNG。而歐洲地區(qū)依托其成熟的天然氣交易市場和多元的天然氣供應(yīng)渠道，對全球LNG供需平衡發(fā)揮了重要作用。
2019年，歐洲降低了管道氣的進口量，LNG進口增量則超過3290萬噸。其中，英國2019年LNG進口增量高達840萬噸，成為當(dāng)年進口增長幅度最大的國家，吸收大量低價LNG現(xiàn)貨，充分把握了國際LNG市場的機遇。
在亞洲，2018年，在“煤改氣”政策的推動下，我國進口LNG數(shù)量大幅增長。但2019年，政府“煤改氣”政策以及經(jīng)濟增速等因素影響，我國LNG進口數(shù)量的增長速度明顯放緩，僅比2018年增長12%，也是近幾年來最低的增速。
反觀東南亞國家新興的LNG進口國，包括馬來西亞、泰國、新加坡和孟加拉等國，在快速經(jīng)濟發(fā)展的支撐下，為了減少污染，LNG進口量快速上升。印度為減少污染，也正在計劃增加LNG進口量。
最后，部分國家和地區(qū)能源結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整。在歐洲，歐洲委員會已于2019年底發(fā)布了《歐洲綠色新政》，宣布到2050年實現(xiàn)“氣候中立”目標(biāo)，不再將來自歐盟的溫室氣體釋放到大氣中。因此，在短期內(nèi)，歐洲地區(qū)LNG市場需求將維持現(xiàn)有規(guī)模甚至有一定增長。
但從中長期看，LNG產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間將逐步受限，未來可能受到更多政策性約束。譬如，歐洲投資銀行即決定，為應(yīng)對氣候變化的不利影響，該組織自2021年起，不再為化石能源項目提供貸款，包括天然氣項目。
在亞洲，2019年，亞太傳統(tǒng)的LNG進口大國，日本和韓國均因為國內(nèi)核電量的增長，而減少了LNG進口量。日本重新啟動了5座核電站，再加上氣候因素，LNG進口量下降6.8%；韓國由于核電比例增加等因素，LNG進口量下降了7.2%。
可以看出，韓國和日本LNG需求增長與否，與其國內(nèi)政府對煤炭和核電等替代能源的能源政策變化密切相關(guān)。但未來隨著日本核電站陸續(xù)關(guān)閉，其LNG進口量或?qū)⒃俅翁嵘?/p>
國際LNG市場未來發(fā)展挑戰(zhàn)與機遇并存
盡管市場已隱現(xiàn)“供大于求”態(tài)勢，但全球天然氣產(chǎn)量持續(xù)增長仍將推動北美、中東、非洲等地區(qū)LNG產(chǎn)能建設(shè)加快。除2019年進行最終投資決策的7100萬噸/年的LNG項目外，還有一批“重量級”LNG項目將獲得最終投資決定。
伍德麥肯茲公司預(yù)計2020年全球仍將有超過5000萬噸的擬建LNG項目完成最終投資決策。其中，惠譽等機構(gòu)認為，卡塔爾計劃新建4條LNG液化生產(chǎn)線，預(yù)計將在2020年上半年完成最終投資決決策。此外，莫桑比克魯伍馬LNG項目、諾瓦泰克在北極地區(qū)的Obskiy LNG項目以及伍德賽德公司澳大利亞LNG項目等，都以獲得最終投資決策為目標(biāo)穩(wěn)步推進，國際LNG市場仍將受新投產(chǎn)的LNG液化產(chǎn)能驅(qū)動。
從供需平衡的角度分析，雖然部分新增產(chǎn)能急于尋找買家，但在新冠疫情、經(jīng)濟增速放緩等因素影響下，國際天然氣市場需求增長速度在一定時期內(nèi)難以趕上供應(yīng)的增長速度。在中短期，隨著美國等LNG項目建成投產(chǎn)，將對已趨于飽和的全球LNG市場產(chǎn)生進一步?jīng)_擊。
在寬松的供應(yīng)形勢下，歐洲天然氣庫存已在達到創(chuàng)紀(jì)錄高位，進一步吸納全球天然氣供給的能力明顯減弱；亞太LNG現(xiàn)貨價格走勢已與歐洲天然氣價格趨同，“亞洲溢價”已經(jīng)幾乎消失。
伍德麥肯茲公司即預(yù)測，2020年日本LNG現(xiàn)貨交易均價將降至4.6美元/百萬英熱單位。但從長期看來，歐洲地區(qū)天然氣使用量整體已相對較為穩(wěn)定，未來全球LNG市場供給寬松則為發(fā)展中國家更多地利用LNG提供了機遇，譬如，較低的LNG價格為印度、馬來西亞、印度尼西亞、孟加拉等國提高LNG使用比例，減輕大氣污染創(chuàng)造良好的條件，也可能拉動全球LNG市場出現(xiàn)新一輪“量價齊升”。
從價格穩(wěn)定的角度分析，北美天然氣市場已經(jīng)獨立于原油市場運行多年，市場發(fā)展相對成熟，但國際LNG市場，尤其是亞太區(qū)域的國際LNG市場，受LNG儲存方式，項目運行特點等限制，一直與油價保持較密切的關(guān)聯(lián)，未能十分及時有效地反映各地天然氣的供求關(guān)系。受供應(yīng)寬松和市場需求影響，亞太區(qū)域LNG貿(mào)易的流動性、獨立性、多樣化均不斷提升，LNG貿(mào)易商務(wù)談判更多地受到市場需求因素影響。
據(jù)統(tǒng)計，2019年新簽LNG貿(mào)易合同中，與布倫特價格掛鉤的占23.2%，與Henry Hub價格掛鉤的占32.1%，與日本JCC價格掛鉤的合同占比16.8%，與東北亞現(xiàn)貨價格（JKM）價格掛鉤的合同占比6%，混合指數(shù)定價的合同占比6.4%。
國際LNG貿(mào)易出現(xiàn)的新動向，有利于創(chuàng)新天然氣或LNG交易方式和交易品種，為亞太地區(qū)打造LNG區(qū)域交易中心提供了機會，也為進一步穩(wěn)定全球LNG市場價格創(chuàng)造了機遇。
從能源轉(zhuǎn)型的角度分析，盡管充分的供應(yīng)為國際LNG貿(mào)易規(guī)模快速發(fā)展提供了保障，未來天然氣作為傳統(tǒng)化石能源和新能源之間的“橋梁型能源”的作用還將進一步發(fā)揮。但國際LNG貿(mào)易仍面對著不少挑戰(zhàn)，如各國的清潔能源政策和能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而LNG的價格始終是發(fā)展LNG產(chǎn)業(yè)所面臨的最大的挑戰(zhàn)。
現(xiàn)階段持續(xù)降低的天然氣和LNG市場價格將刺激亞太等地區(qū)的天然氣消費增長，未來或?qū)⑹谷騆NG市場價格獲得新平衡，才能促進長期LNG供應(yīng)量的增加。要充分發(fā)揮LNG的作用，提高LNG對其他一次能源的競爭力，還需進一步提高產(chǎn)業(yè)鏈效率，持續(xù)提升LNG至終端用戶的價格競爭力。
